1099只A股纳入BMI 境外资金将持续加码A股

2019-09-09 10:14:52 来源: 上游新闻

继MSCI、富时罗素之后,又一全球核心指数体系纳入了A股标的,标普道琼斯指数公司周日凌晨披露,将1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数,该决定于9月23日开盘时生效。业内人士指出,伴随A股被纳入越来越多境外核心指数,境外资金将持续涌入A股市场。

1099只A股纳入BMI

标普道琼斯指数公司周日凌晨表示,9月6日,将1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数(S&P Emerging BMI),该决定于9月23日开盘时生效。

这1099只A股中,含147只大盘股,251只中盘股,701只小盘股。它们以25%的纳入因子纳入之后,预计A股在标普新兴市场全球基准指数(S&P Emerging GMI)中所占权重为6.2%,预计中国市场整体(含A股、港股、海外上市中概股)在该指数占权重36%。标普道琼斯指数表示,在9月23日生效日之前,纳入名单和权重还会有所变化,投资者仍以最终名单为准。此次,纳入名单中不含创业板股票,标普道琼斯指数官网表示,纳入创业板股票前,会就此再向市场参与者征询意见。

A股被纳入标普道琼斯指数正如其此前“入摩”“入富”一般,直接意味A股市场又多了一条吸引境外资金入市的渠道。根据招商证券的测算,9月23日,标普道琼斯纳入A股将为A股带来11亿美元的被动增量资金。值得注意的是,同日富时罗素提升A股纳入因子生效,也将为A股带来40亿美元的被动增量资金,两者合计共带来51亿美元的被动增量资金,以人民币兑美元7:1来算,也即357亿元。

西南证券策略分析师朱斌表示,目前有中国平安、招商银行、贵州茅台、兴业银行、格力电器、分众传媒、中国重工、中国神华、科大讯飞等238只个股同属富时罗素、MSCI和标普道琼斯指数标的,其中银行、非银和食品饮料占比接近50%,房地产、家电、医药和电子排在第四至七位,又占去了20%的比例,预计外资涌入对这些行业和个股有更强的股价提振效应。

境外资金还将持续加码A股

近年来A股对外开放更进一步,国际化进程提速,下半年A股纳入国际指数相关事件密集。就在标普道琼斯宣布纳入A股之前,MSCI在8月将A股纳入比例提升至15%之后,还将在11月将A股纳入比例进一步提升至20%,同时把中盘股按照20%比例纳入;富时罗素则将在9月完成A股第二步纳入。

西南政法大学证券期货研究所所长黄小宁指出,随着对外开放继续推进、A股进一步纳入各国际指数,外资流入将是大势所趋,并将成为支撑市场底部的重要力量。我国不断推进资本市场对外开放,完善外资进入渠道,先后开通了沪港通和深港通,并在今年初进一步扩大 合格的境外机构投资者额度至3000亿美元。随着A股市场进一步对外开放,叠加A股纳入MSCI等境外指数体系事件,预计未来海外长期资金仍将持续流入A股市场。

西南证券策略分析师朱斌指出,随着A股国际影响力的日益扩大,外资入市是大势所趋,外围冲击只会带来短期扰动,不会影响长期趋势。综合来看,随着外资不断流入A股,当前A股不断获得增量资金支持。当前市场仍然处于反弹窗口期。未来虽然宏观风险依然存在,但若宏观风险没有马上暴露,同时外资又在流入期,结构性行情就能持续。与此同时,随着贸易战美方态度的反复,境外资金已经对A股市场中的部分板块逐渐脱敏。统计了今年5月6日、5月14日和8月2日特朗普三次威胁加收关税后市场的表现。从北上资金流向来看,短期内传媒、纺织、国防军工、农林牧渔、有色等行业受影响较小,特别是有色金属和国防军工对外围冲击的免疫效应凸显。

A股投资风格渐受外资影响

实际上,A股被连续纳入境外核心指数体系后给市场带来的影响不仅是增量资金,还有市场投资风格的变化。

据了解,近年来A股投资者对于价值投资的理念越来越认可。以今年为例,虽然沪深300、创业板指数以及中小板指数在年内累计涨幅方面差距不大,基本集中在31%~35%这个区间,但代表价值投资的沪深300指数的年内振幅只有39%左右,而中小板、创业板指数的振幅都在47%左右,两者差异明显。与此同时,因为国际化指数要纳入重要成分股,A股的上市公司行为也发生了一些变化,比如为了不被剔出成分股,停牌不再任性等等。

黄小宁表示,多个海外核心指数体系连续纳入A股,不仅说明A股国际化的程度越来越高,也意味着A股的指数在国际市场中越来越得到认可。而随着A股被越来越多地纳入这些国际性的指数,就会有越来越多跟踪这些指数的被动式基金来配置相关的股票,A股上的增量资金也将随之变多。叠加外资本身更看重股票自身的价值,炒作的风气比较淡,会进一步推动A股国际化,进而促使国内投资模式向国际主要市场接近,进而推动国内相关市场的进一步完善、成熟。

国际投行发声看好A股机会

伴随越来越多的海外重点指数体系纳入A股资产,国际投行也纷纷发声表示看好A股的投资机会。

瑞银中国配置机会投资组合经理GianPlebani与瑞银投资解决方案投资专家主管RobWorthington表示,随着中国在岸市场被纳入全球指数,且权重逐步增加,中国将很快成为新兴市场指数中最大的成份股。将中国与新兴市场指数(中国除外)分开考虑需谨慎,但也可能已水到渠成,就像将美国与世界指数(美国除外)分开一样。

瑞银中国股票主管施斌也表示,相较于与指数挂钩的被动型投资策略,采取主动型投资策略,自下而上地开展实地研究,则可优先精选出中国快速增长的新兴行业中所蕴藏的绝佳机会。此外,主动型投资策略还可以对低效的中国股市加以利用。中国股市是由零售投资者推动,因此具有波动性,并会受到“集群行为”影响。因此,相比被动策略,严谨的主动策略可以抓住机会,利用错误定价从中获利。

摩根资产管理近日在研报中表示,要及早进行投资,而不是等待股指随着时间的推移而上涨。被动持有指数的投资者所做的只是等待,这可能意味着他们只能在中国经济增长最快的领域获得有限的回报。在未来10年,随着A股在新兴市场指数中的权重逐渐向50%靠近,仅盯着新兴市场设立投资组合变得不再有说服力。

路博迈资产委员会近期发布对新兴市场股票超配的意见报告,并表示新兴市场股票当前估值水平仍理想,而美联储宽松货币政策减缓美元强势,有望为此类资产提供额外的助力。报告称,特别是中国通过财政及货币政策刺激内部消费的成效将逐渐显现,有望在今年余下时间改善经济增长表现。

境外资金重点加仓大消费品种

除了发声力挺A股,境外资金还纷纷拿出真金白银买入A股股票,据记者统计,周五,北向资金持续涌入A股,全天累计净买入85.23亿元。其中沪股通渠道净流入54.95亿元,深股通渠道净流入30.28亿元。9月份首周合计净流入280亿元,刷新2018年11月以来最大单周额度。而8月份累计净流入132亿元,连续3个月流入。

分析8月份以来北上资金的交易记录可以发现,在此期间,陆股通持股市值在中小板下降,创业板连续三个月大幅增长。其中中小企业板持股市值为1283.8亿元,环比下降0.1%。创业板持股市值631.亿元,环比上升14.0%,增幅最大。陆股通持股市值在中小板下降,创业板上升幅度最大,连续三个月大幅增长。

行业配置集方面,8月份以来北上资金重点加仓医药生物和食品饮料,在一级行业配置上,外资仍看好大消费类,加仓医药生物和食品饮料。对医药生物和食品饮料持仓分别增加了1.16%和1.03%。对于非银金融、银行、家用电器进行了减仓,分别下降0.78%、0.74%、0.40%。二级行业中,保险Ⅱ大幅减仓,饮料制造大幅加仓。

个股方面,贵州茅台略微减仓,五粮液排名上升。在陆股通的前20大重仓股中,贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器等股票近年来一直交易活跃。8月份以来贵州茅台、海康威视、格力集团、中国平安、恒瑞医药陆股通成交额占A股成交额的占比上升。同期陆股通持股市值数据显示,8月以来陆股通资金在贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、平安银行、海天味业、格力电器、药明康德、万华化学、迈瑞医疗、爱尔眼科等股的持股市值增加较为明显。

上游新闻·重庆商报记者 凌天亮

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