陈勇:STO(证券通证发行)春天将至,图灵交易所只待万物生长

2018-10-26 13:51:46 来源: 项城网

10月19号,火币生态北美负责人Will Wang公开宣称:未来的18月将是STO行业发展的加速期,火币生态希望通过投资和促进合作来加速STO生态在全球范围内发展,通过区块链技术来提高全球金融市场效率。这一说法似意在表明火币在打着STO交易所的算盘。

陈勇:STO(证券通证发行)春天将至,图灵交易所只待万物生长

事实上,ICO热潮还未完全退去之际,STO就凭借其 “IPO的区块链版本” 特质成为市场热议话题。从代币形式上看,STO代币是有形资产;从监管上来看,STO需在确定的监管框架下,按照法律法规,行政规章的要求,进行合法合规的通证公开发行。

陈勇:STO(证券通证发行)春天将至,图灵交易所只待万物生长

STO是什么

STO的全称是Security Token Offering,即证券通证发行,可以看作是区块链时代的IPO,升级版的ICO,它的主要特征是token的发行通过合法合规的方式,受到政府的监管,与空气币不同,ST(Security Token)的背后代表着某种资产或权益,比如公司的股权、债权、黄金、基金等。尽管还没有大规模的实践案例,但可以预见,证券类通证将会带来真正的价值流通。

简单来说,STO有两个内涵:一是证券的通证化。它是在合法合规的监管框架下公开发行的通证(如A股股票)。二是数字代币的证券化。可理解是传统证券通证化的升级,即基于区块链技术发行的通证(如比特币)。

目前STO之所以成为市场热点,用一句话来说就是,目前金融市场正在由传统证券的通证化经济向数字资产证券的通证化经济方向发展。

对于传统金融市场来说,跨境流通是一个很难解决的问题。国内投资者很难直接去投资美股、港股等国际资产。而外国投资者进入我国投资也有着十分严格的限制。STO有助于提高全球优质资产的流动性,让区块链技术为证券交易升级服务。

此外,STO还可以实现资产跨平台流通。以百度为例,在美股上市就不能在A股、港股等股票交易所上市。若要重归A股,需要经历私有化退市、拆除VIE结构、A股IPO排队或借壳才可以完成重新上市。而对于STO来说区块链网络就是托管、通证交易就是清算,只要以同一种底层协议来运行,就可以轻松完成跨平台、跨法币之间的交易。

ST相比传统证券还有一个最大的优点就是,ST是可编程的,所以能够带给上市企业很多传统证券不具备的功能。比如分红的话,可以直接部署分红智能合约到链上,只需要往该合约打入一笔资金,分红就可以自动完成了。再比如股东投票,也不必组织线下的股东大会,而是通过投票智能合约就能直接在链投票,直接反应股东的意志。这些新的可编程特性使得传统证券变成了智能证券,STO具备了取代IPO的技术优势。

STO监管状况

目前,全球各国对于STO监管态度不同。在欧盟层面对于STO没有特别的负面态度,只要求符合相应的证券监管条例。为此,促成了马耳他成为全球虚拟货币与区块链巨头发展的天堂。

STO的优势

STO有实际的资产为依托,且以TOKEN作为载体发行,既易于规范监管,又降低了融资成本,并且可跨国流通交易,在各个方面都做到了很好的平衡。

陈勇:STO(证券通证发行)春天将至,图灵交易所只待万物生长

陈勇:Edward

剑桥大学CST硕士学位

Inter公司技术工程师

美国甲骨文公司技术工程师

TU交易所联合创始人

图灵公链联合创始人

新加坡wanshare交易所技术顾问

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